近日，人民銀行等幾部門出臺了延期還本付息和信用貸款支持政策。為了配合這兩項政策，人民銀行創(chuàng)設兩個直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具——普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃。
政策及工具設立的背景是什么？具體如何運作？將帶來什么政策效果？對此，人民銀行6月2日舉行新聞發(fā)布會，詳細介紹了政策背后的“故事”。
人民銀行副行長潘功勝指出，這次出臺的兩項政策有很強的目標性和直達性，政策的取向有清晰的目標，并且具有普惠性，配有相應的激勵措施。這些政策無論從性質(zhì)上和規(guī)模上都談不上量化寬松，和國際上其他一些發(fā)達經(jīng)濟體比較，中國的貨幣政策工具的空間還是有的，仍然處于常態(tài)化的貨幣信貸政策的范疇里面。
設SPV撬動銀行資金
為了鼓勵地方法人銀行對普惠小微企業(yè)貸款“應延盡延”，人民銀行創(chuàng)設普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具，提供400億元再貸款資金，通過特定目的工具（SPV）與地方法人銀行簽訂利率互換協(xié)議的方式，向地方法人銀行提供激勵。
具體看，激勵資金約為地方法人銀行延期貸款本金的1%，預計可以支持地方法人銀行延期貸款本金約3.7萬億元，切實緩解小微企業(yè)還本付息壓力。
“因為量很大，所以短期之內(nèi)對銀行的流動性可能產(chǎn)生一定的影響，人民銀行將綜合運用貨幣政策工具，保持銀行流動性的合理充裕。”人民銀行金融市場司司長鄒瀾表示。
至于普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃，即由人民銀行提供4000億元再貸款資金，通過SPV與地方法人銀行簽訂信用貸款支持計劃合同的方式，購買地方法人銀行新發(fā)放的部分普惠小微信用貸款。
“相當于向地方商業(yè)銀行發(fā)放的小微信用貸款的40%提供了零成本的資金。”潘功勝解釋。
“目前計劃安排6月份、7月份、10月份、明年1月份四次批量購買。”鄒瀾透露，這個政策落地后，可帶動相關的地方法人銀行新發(fā)放普惠小微信用貸款接近1萬億元。去年這些銀行發(fā)放的信用貸款大概是3000多億元，人民銀行希望通過這一政策工具能夠產(chǎn)生“倍增”的效應，使小微企業(yè)申請貸款時能夠?qū)崒嵲谠诘馗械阶兓?，大幅度提高小微企業(yè)信用貸款的發(fā)放比例。
特別要指出的是，因為政策的目的是希望讓更多的中小微企業(yè)能夠活下來，實現(xiàn)保市場主體、保就業(yè)的最終政策目標，所以上述兩項政策均提到，享受政策覆蓋的企業(yè)，需要承諾保持就業(yè)崗位基本穩(wěn)定。
防范道德風險
制度設計上的一個細節(jié)值得關注。人民銀行使用信用貸款支持計劃購買貸款后，委托放貸銀行管理，購買部分的貸款利息由放貸銀行收取，壞賬損失也由放貸銀行承擔。
貨幣政策司副司長郭凱表示，制度如此設計的主要考慮是，既給銀行提供激勵，也要符合市場化原則。將貸款交由商業(yè)銀行管理，讓商業(yè)銀行享受所有貸款回報的同時，也承擔信用風險，最終有利于激勵商業(yè)銀行更好地做貸前審查、貸后管理，有利于減少道德風險。
“通過這一方式，既激勵商業(yè)銀行，同時又沒有改變委托代理關系，也就是沒有改變商業(yè)銀行對企業(yè)基本的債權債務關系，是一個比較合理的權衡。”郭凱解釋。
潘功勝指出，人民銀行在制定和發(fā)布政策的時候也特別注意有一些不能突破的風險底線，要堅持市場化、法治化的原則，由金融機構獨立決策、自擔風險、自負盈虧，不能行政干預放貸。包括人民銀行出臺的一些政策工具，信用風險都是銀行自己在承擔，各級地方政府不能干預銀行貸款的投放。同時，人民銀行也要求金融機構在這個過程中要防范道德風險和金融風險，現(xiàn)在利率水平較低，要防止出現(xiàn)資金套利等。
中國有貨幣政策工具空間
潘功勝指出，上述兩項新的政策工具和現(xiàn)有的貨幣政策工具、降息降準政策工具并不矛盾。
潘功勝舉例，延期還本付息政策是一種在特別時期的特別監(jiān)管政策安排。普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃和以往的貨幣政策工具有差別，它融合了一些要素，直接向中小金融機構購買小微企業(yè)的信用貸款，是一種短期的政策安排。
“這些政策無論從性質(zhì)上和規(guī)模上都談不上量化寬松。中國和國際上其他一些發(fā)達經(jīng)濟體比較，中國的貨幣政策工具的空間還是有的，仍然處于常態(tài)化的貨幣信貸政策的范疇里面。”他指出。
受到疫情沖擊，目前各類市場主體面臨較大的經(jīng)營壓力。潘功勝指出，此時貨幣信貸政策應該發(fā)揮積極作用，加大信貸政策的支持對于保市場主體、穩(wěn)定經(jīng)濟增長具有非常重要的作用。
他強調(diào)，金融機構在這個時期也要加大逆周期調(diào)節(jié)，擴大信貸投放保市場主體。銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量與市場主體經(jīng)營的狀況、經(jīng)濟增長的狀況是相互依存和相互影響的關系。如果任由市場主體倒閉，該救的不救，那么經(jīng)濟可能也會失速，銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量也會惡化。
在潘功勝看來，在經(jīng)濟下行壓力比較大的情況下，銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量受到影響是必然的。不光中國如此，國際上很多國家也是一樣。我國的金融體系、銀行體系對風險的抵御能力還是比較強的，截至一季度末，銀行體系撥備覆蓋率是183%，應該說銀行自身有比較強的能力來消化可能產(chǎn)生的資產(chǎn)質(zhì)量的惡化。
他表示，人民銀行、銀保監(jiān)會也要求商業(yè)銀行在加大對企業(yè)讓利的同時，用現(xiàn)有的財務資源加大撥備的儲備，加大不良資產(chǎn)的核銷和處置能力。
